Рубрика: Денежное обращение. Банковское дело. Биржи
УДК 336.7
Проблемы и перспективы развития рынка факторинга в России
Пустоваров Артем Андреевич,
бакалавр
Пашинина Татьяна Викторовна
бакалавр
Конвисарова Елена Викторовна
преподаватель
Бубновская Татьяна Викторовна
преподаватель
Владивостокский государственный университет экономики и сервиса
Россия. Владивосток
E-mail: Artem.Pustovarov@vvsu.ru; тел.: +79532273820
ул. Гоголя, 41, г. Владивосток, Приморский край, Россия, 690014
    
В работе рассмотрены ключевые игроки рынка факторинга и сделан вывод о росте конкуренции, сопровождающийся улучшением удобства взаимодействия все сторон факторинговых сделок. Выявлены ключевые факторы роста рынка факторинга в среднесрочной перспективе на основе анализа текущей ситуации и многолетних данных рынка.
Ключевые слова и словосочетания: факторинг, банковский кредит, ликвидность, дебиторская задолженность, корпоративные финансы.

Problems and prospects of development of factoring market in Russia

The key players in the factoring market and drawn conclusions of growing competition were considered in the research article. The cause is improved conditions of interaction between all parties of factoring transactions. The key factors for the growth of factoring market were identified, based on the analysis of the current situation and long-term market data. 
Keywords: factoring, bank credit, liquidity, accounts receivable, corporate finance.

Цели и задачи. Целью работы выступает формулирование перспектив развития факторинга в России.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи. Рассмотреть рынок факторинга с точки зрения его участников, проанализировать предоставленные объемы финансирования, определить наиболее популярные виды факторинга, рассмотреть применение факторинга в регионах страны, определить привлекающие факторинг отрасли народного хозяйства, определить степень выгодности факторинга от наиболее популярного инструмента – банковского кредита, сделать выводы с учетом текущего положения дел в мировой экономике.
Актуальность. У организаций есть потребность в ликвидности, а в условиях кризиса эта потребность возрастает. Факторинг являются альтернативой банковскому кредиту. Актуальность работ современных авторов ограниченна инновационными банковскими финансовыми решениями.  
Научная новизна. Всестороннее рассмотрение проблемы с учетом динамики последних лет и учетом текущих обстоятельств развития экономики делают полученные авторские выводы более своевременными и актуальными для широкой аудитории читателей. 
Методы исследования. В ходе написания работы был использован ряд научных методов, в том числе неформализованных. К основным из них можно отнести: анализ, синтез, сравнение, оценивание, метод обобщений, системный анализ.
Полученные результаты.
Рынок факторинга в России можно охарактеризовать как олигопольный. Порядка 70% рынка приходится на 5 крупнейших игроков, таким образом, с 2018 года их место на рынке остается стабильно высоким. В таблице 1 представлены крупнейшие игроки. 
Таблица 1
Сравнительная характеристика игроков рынка факторинга в России за 2018-2019 гг.
Положение на рынке по состоянию на	Наименование	Темп роста предоставленного финансирования с 2018 по 2019 г., %	Отношение объема финансирования к объему уступленных требований, %	
2019 г.	2018 г.			2019 г.	2018 г.	
1	1	ВТБ Факторинг	119	-	-	
2	2	Сбербанк Факторинг	154	98	97	
3	3	Альфа-Банк	123	-	-	
4	-	Группа Промсвязьбанк	123	92	89	
5	4	ГПБ-факторинг	82	90	91	
Но на рынке появляются и новые игроки, такие как ФК РНКБ и «РСХБ», ПФК и др., что подтверждает рост интереса к этому рынку и большие перспективы по его развитию.
С точки зрения анализа рынка, объем финансирования представляется дает большее понимание о возможной «перегретости» рынка, чем объем рыночного портфеля (по состоянию на начало 2020 года его величина превысила 800 млрд. руб.). Несмотря на высокие темпы роста, говорить о возможном спаде или стагнации на рынке не приходится. В пользу это говорит и тот факт, что удельный вес факторинга не превышает 2% от объема банковских кредитов, предоставленных нефинансовому сектору.
Совокупный объем предоставленного финансирования к началу 2020 года вырос почти на 520 млрд (20%), а объем рынка увеличился в 1,9 раза с 2013 года. На рисунке 1 приведена динамика объема отечественного рынка с прогнозом на 2020 год.

Рис. 1. Динамика предоставленного факторами финансирования с 2013 по 2020 гг.
Увеличение количества участников рынка и цифровое лидерство привело к ужесточению конкуренции. Естественным следствием этого стало снижение спреда и приближение в обслуживании к стоимости кредита. Динамика средневзвешенной стоимости факторинга и процентной ставки по корпоративным кредитам представлена на рисунке 2.

Рис. 2. Динамика средневзвешенной стоимости факторинга и процентной ставки по корпоративным кредитам с 2014 по 2019 гг.
Рост конкуренции сопровождается общим снижением маржинальности бизнеса факторов. Цифровизация в той области является драйвером развития, позволяющим не только экономить время, но и издержки факторов. Создание удобной платформы для электронного документооборота (для верификации, обработки данных, автоматизации обработки заявок, общего электронного документооборота между поставщиком, фактором и дебитором пр.) на базе экосистемы факторов или крупных независимых платформ определяет их дальнейшие позиции рынке.
Снижение стоимости обслуживания повысило интерес компаний к замещению кредитного финансирования оборотного капитала на факторинг. В кризисных условиях, когда растут риски несвоевременного погашения дебиторской задолженности или списания безнадежных долгов, высоки потребности в наличных денежных средствах, логичен рост спроса на безрегрессный факторинг. На рисунке 3 представлена структура спроса на факторинг.

Рис. 3. Динамика средневзвешенной стоимости факторинга и процентной ставки по корпоративным кредитам с 2014 по 2019 гг.
В связи с этим, рост объемов выплаченного финансирования по факторингу является отражением в изменении его продуктовой структуре. Переломных моментом следует считать 2017 год, т.е. еще два года назад наблюдалась сравнительно небольшая разница в удельном весе. Продуктовая структура по состоянию на 2019 год практически является зеркальной противоположностью 2014 года.
Изменения в спросе на продукты сопровождалось и в изменении структуры клиентов и контрагентов. На рисунке 4 отражены изменения в их количестве.

Рис. 4. Динамика количества участников факторинговых операций с 2014 по 2019 гг.
Наблюдаемые изменения связаны прежде всего с политикой факторов по улучшению качества портфелей, что и привело к снижению количества дебиторов, поставки в адрес которых были переданы на факторинг, при общем росте клиентской базы. Следует также и отметить общее предпочтение компаний к работе с крупными клиентами, что в настоящее время значит, что потенциал роста факторинга колоссален и будет раскрываться по мере расширения цифровой инфраструктуры факторов.
Однако, при освещенных выше изменениях объем рынка в 2019 году не сопровождался значимым изменением структуры в аспекте объемов бизнеса клиентов. Все еще невысоко финансирование малого и среднего предпринимательства. Всего на МСП приходится около 20% по итогам 2019 года. Безусловно, это в том числе связано с низкой автоматизацией в документообороте МСП и фактора, а также потенциальной непрозрачности в транзакциях и документообороте между МСП ( в том числе группы МСП, выступающими между собой зависимыми организациями) и их контрагентами).
В отраслевой структуре факторинга в динамике преобладают обрабатывающие производства и оптово-розничная торговля. На рисунке 5 представлено распределение факторинга по отраслям народного хозяйства. 

Рис. 5. Динамика финансирования отраслей с 2014 по 2019 гг.
Доля оптовой и розничной торговли достигла 40%, доля обрабатывающих производств — 32% Доля нефтегазового сектора достигла 18%, прибавив 5%.
По большей части рост финансирования концентрируется на таких направлениях, как производство продовольственных (17%) и непродовольственных товаров (17%), электрооборудовании (13%), табачной и алкогольной (13%) и пр. Следует отметить смещение приоритета от продовольственных товаров к промышленным (продуктам металлургии, нефтепродуктам, оборудованию и т.д.).
Изменение в структуре направлений финансирования сопровождается увеличением позиционирования факторинга в регионах. На рисунке 6 представлено факторингового финансирования по регионам.

Рис. 6. Распределение факторингового финансирования по регионам с 2014 по 2019 гг.
В условиях негативного влияния ограничительных мер из-за коронавирусной инфекции и низких цен на нефть на мировую экономику банковский сектор может ужесточить требования к качеству долга в рамках сделок по факторингу. С другой стороны, факторинговые сделки могут быть эффективным механизмом поддержки реального сектора экономики в рамках реализации национальных проектов. Гарантия государства позволила бы решить проблемы ряда отраслей народного хозяйства с ликвидностью без значимого влияния на инфляцию.
Выводы.
Таким образом, факторинг выступает эффективным инструментом поддержания экономики России. Обслуживание факторинга сопоставимо по стоимости с банковским кредитом, но при этом не усугубляет финансовую устойчивость, как в случае с банковским кредитом. При этом у организаций остается возможность привлечения банковского кредитования параллельно со сделками по факторингу.
Развитие инфраструктуры, позволяющей взаимодействовать всем сторонам сделки на одной цифровой платформе, будет способствовать продолжению проникновения факторинга в регионах России. Применение собственной экосистемы банков для этой цели также позволит эффективнее взыскивать задолженность, что может оказать общий оздоровительный эффект на всю экономику. В особенности это касается работы с МСП, взаимодействие с которыми в рамках сделок по факторингу в настоящее время редко.
Рост конкуренции и автоматизации привел к снижению маржинальности бизнеса факторов. Финансовый кризис, который привел к дефициту ликвидности в ряде секторов отечественной экономики, способствует росту интереса к факторингу. Справедливости ради следует отметить, что общий рост прозрачности между всеми сторонами факторинговых сделок выступает барьером при возможном ужесточении требований факторов.
Также многое зависит и от политики Центрального Банка, действия которого способны повлиять на степень готовности банковского сектора брать на себя дополнительные риски в рамках сделок по финансированию. Однозначно значимым драйвером роста выступает факторинг по сделкам с государственным участием (госзаказам, реализации нацпроектов), которые в условиях нестабильности наиболее надежны и способны в общем благоприятно сказаться на росте экономики. Но этот сегмент факторинга до сих пор остается одним из самых бюрократизированных и по этой причине имеет наибольший нереализованный потенциал.
Список источников:
1.	Корень А.В., Пустоваров А.А. Развитие финансовых продуктов на основе использования цифровых инновационных технологий // АНИ: экономика и управление. 2018. №3 (24).
2.	Koren, A.V., Vodopyanova, V.A., Pustovarov, A.A. (2019) Development of a Supply Chain Policy for Financing Instruments System of Foreign Economic Activity. International Journal of Supply Chain Management. Vol. 8. No. 6. Pp. 549-554.